华见早安之声

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市场概述

美国经济数据强劲，同时物价压力有所缓解，暂时盖过了中东局势带来的阴霾，美股涨，纳指在科技股支撑下涨1。非需消费品和公用事业板块涨，而能源和材料板块表现落后，软件股也连续三日，北美科技软件ETF涨近2。

美债连跌三日，10年期收益率上行3.8基点、2年期收益率走4.7基点。美元回落0.26。

加密货币大涨，比特币涨7.8，强势突破7.3万美元，以太坊度暴涨近12。

贵金属小幅上涨，黄金涨1，位于5140美元附近。现货白银冲回落后涨1.78。贝森特承诺护航波斯湾，美伊战争爆发后油价盘中现回落，不过终仍上涨。

亚洲时段，沪指跌1失守4100点，中石油成A股流通市值，电网设备逆势大涨，恒指跌2，科网股普跌。

要闻

全国政协十四届四次会议开幕，习近平等党和国人出席开幕会。人大记者会：科技发展关键在于核心技术自主可控，坚持扩大内需，将制定托育服务法。

2月官制造业PMI 49，非制造业PMI 49.5。2月RatingDog制造业PMI大幅升至52.1，内外需齐发力，新出口订单增速创逾五年新。

中远海运：中东冲突升，即日起暂停相关航线新订舱业务。

沐曦股份Q1营收同比预增25-87，扣非净利润亏损收窄4.00-77.14。

海外

美国参议院未通过叫停特朗普击伊朗的投票。美长称美伊冲突或持续八周或长，伊朗否认寻求谈判，毅称将派中东问题特使赴地区斡旋。伊朗确定袖候选人，以列：任何新袖都将成为“清除目标”。美国弹药库存告急，特朗普本周将召集军工巨头赴白宫，讨论加快武器生产。霍尔木兹之后，地中海也有油轮被炸。

美国财长贝森特：15全球关税或本周落地，承诺护航波斯湾，暗示多措施将至。航运业质疑护航承诺。

中东冲突致迪拜航班停飞，全球20黄金物流或要中断，白银也受冲击。

美军被曝使用Claude AI空袭伊朗，负责情报评估与目标识别，发出严厉警告。

普京称考虑主动给欧洲断气，俄依然是所有伙伴可靠的能源供应国。

美国2月ADP就业人数增加6.3万，为三个月来。美国2月ISM服务业PMI创2022年中以来新，订单积压指数罕见激增。

AI收入翻倍力挺博通上季营收创新，本季指引也预期锦州橡塑胶，拟回购多达百亿。

时隔个月再度飙升，报道：三星电子Q1 DRAM价格涨幅从70上调至。供需严重失调，Nand闪存季度预计涨价90。

苹果出平价笔记本MacBook Neo，不到4600元，次以iPhone芯片入低端PC市场。

黄仁勋：对OpenAI的300亿美元投资“可能后次”，排除投资1000亿美元的可能。

市场收报

欧美股市：标普500指数涨幅0.78，报6869.50点。道指涨幅0.49，报48739.41点。纳指涨幅1.29，报22807.484点。欧洲STOXX 600指数收涨1.37，报612.71点。

A股：上证指数收报4082.47点，跌0.98。证成指收报13917.75点，跌0.75。创业板指收报3164.37点，跌1.41。  

债市：美国10年期国债收益率涨2.69个基点，报4.0862，近三个交易日累计上涨14.88个基点。两年期美债收益率涨2.49个基点，报4.0843。

商品：WTI原油涨1.6，布伦特原油涨0.7。COMEX黄金期货涨0.50，报5149.20美元/盎司。COMEX白银期货涨0.15，报83.600美元/盎司。

 

要闻详情

全球重磅

全国政协十四届四次会议开幕，习近平等党和国人出席开幕会。全国政协十四届四次会议开幕会审议通过了政协十四届全国委员会四次会议议程。全国政协主席沪宁代表政协十四届全国委员会常务委员会作工作报告。

人大记者会：科技发展关键在于核心技术自主可控，坚持扩大内需，将制定托育服务法。十四届全国人大四次会议大会发言人娄勤俭说，今年将坚持扩大内需这个战略基点，大力提振消费，进建设强大国内市场。今年，全国人大常委会将就建设国内统大市场、扎实进乡村振兴等面开展监督，制定社会救助法、医疗保障法、托育服务法等，动将多资源投入民生域，让人民群众能消费、敢消费、愿消费。科技的创新和发展，关键在于核心技术自主可控。

2月官制造业PMI 49，非制造业PMI 49.5。2月RatingDog制造业PMI大幅升至52.1，内外需齐发力，新出口订单增速创逾五年新。

2月制造业PMI因春节延长假期跌至49.0，重返收缩区间，中小企业受冲击尤为明显。但技术制造业逆势扩张至51.5，服务业节日消费盛，餐饮住宿娱乐等行业景气飙升至60以上。企业生产经营预期指数升至53.2，市场对节后复苏信心不减。2月RatingDog综PMI升至55.4，创33个月新。其中，制造业PMI（52.1）与服务业PMI（56.7）双双大幅。本月数据的核心增量在于“订单爆发”与“议价能力修复”：制造业新出口订单创下2020年9月以来增速；服务业销售价格升幅创21个月新，企业盈利压力边际缓解。国联民生证券认为，2月制造业PMI受春节影响季节回落，但降幅小于预期，剔除扰动后景气度实则。开年经济显现结构“温差”：是价格指标分化，出厂价格显韧；二是出口订单预期回落，小企业承压；三是非制造业中建筑业休工回落与服务业消费回升此消彼长。

中远海运：中东冲突升，即日起暂停相关航线新订舱业务。美伊冲突升冲击全球航运，中远海运3月4日宣布即日起暂停波斯湾多国新订舱业务，涉及阿联酋（除富查伊拉、豪尔费坎）、卡塔尔、伊拉克等核心港口。

AI力持续爆发！沐曦股份Q1营收同比预增25-87，扣非净利润亏损收窄4.00-77.14。沐曦股份披露2026年Q1业绩预告，公司预计实现营收4亿至6亿元，同比增长24.84至87.26，较上年同期3.2亿元实现跨越式增长。盈利质量同步，归母净利润亏损收窄至9076万至1.82亿元，同比减亏22至61；扣非净利润亏损收窄4至77。业绩增长主要受益于AI产业景气度驱动，下游客户认可度持续提升。

海外

美国参议院未通过叫停特朗普击伊朗的投票。当地时间3月4日锦州橡塑胶，美国参议院多数议员支持总统特朗普对伊朗的军事行动，以47票赞成、52票反对的票数否决了项旨在停止空袭并要求任何针对伊朗的敌对行动都须经国会授权的两党决议。

美长称美伊冲突或持续八周或长，伊朗否认寻求谈判报道，毅称将派中东问题特使赴地区斡旋。美长称美以计划周内“控制”伊朗天空；北约拦截伊朗弹不会触发集体御条款；美军潜艇在印度洋击沉艘伊朗军舰。美军称已袭击伊朗20多艘舰船。白宫称已击逾2000个伊朗目标，暂派遣地面部队计划。哈梅内伊助理称意与美谈判，可像两伊战争那样想多久多久；伊朗已完成对美以17轮击，称500美军士兵死亡、摧毁三套美“萨德”反系统。北约谴责伊朗袭击土耳其，本轮冲突以来次拦截飞向成员国的伊朗弹；英国据称未排除加入对伊击，德长称德军不会参与。西班牙否认同意与美军事作。挂马耳他国旗的货船在霍尔木兹海峡附近遭弹袭击。

伊朗确定袖候选人！以列：任何新袖都将成为“清除目标”。伊朗已确定袖的几位候选人，即将从中选出袖。以列国部长卡茨威胁称：“论他叫什么名字，身在何处，都将成为可争议的清除目标。”

伊朗“早有预案”：场长期且扩大至整个中东的战争？伊朗宣称已做好"长期战争"准备，拒谈判。有媒体报道称伊朗正执行套由袖哈梅内伊生前亲自谋划、旨在向中东地区蔓延战火、扰乱全球市场的系统击案，以此向美国和以列施压、迫使其停止攻击。而伊朗外交部则表示，目前军事行动系御，未针对邻国。

美国弹药库存告急！特朗普本周将召集军工巨头赴白宫，讨论加快武器生产。美军对伊朗动武后弹药库存急剧告急，白宫紧急召集洛克希德·马丁等军工巨头开会施压扩产，五角大楼同步筹划约500亿美元补充预。而特朗普刚刚调宣称美国拥有"几乎限的"弹药。

霍尔木兹之后，地中海也有油轮被炸。美伊冲突持续升，霍尔木兹海峡受阻，地中海再添火药味。艘俄籍LNG油轮在马耳他以南海域爆炸，被指遭人机袭击，乌克兰疑为幕后主。地中海已有三艘油轮受损，航运安全急剧恶化。双重冲击下，能源波动率OVX飙升至仅次于2020年负油价危机的位，市场正为大范围供应中断定价。特朗普虽承诺护航，但落地力存疑。

美国财长贝森特：15全球关税或本周落地，将“海运保险”稳波斯湾油运。贝森特称，美国将为波斯湾地区船只提供保险，未来几天将与船东取得联系。15的全球关税税率本周生，关税税率五个月内就会恢复到法院否决特朗普对等关税之前的水平。

美伊战争爆发后油价现回落：贝森特承诺护航波斯湾，暗示多措施将至。美伊冲突爆发以来，油价周三现回落，终结连续两日逾11的涨势。财政部长贝森特表示，白宫将出台系列措施保障波斯湾石油运输安全。受此提振，市场对供应中断的担忧缓解，截至发稿，WTI原油跌1.48至73.46美元，布伦特原油跌1.3至80.34美元。尽管霍尔木兹海峡通行仍陷停滞，但政策信号暂时平抑市场情绪。航运业质疑特朗普护航承诺：护卫舰够用吗？保险靠谱吗？多位船东表示，不确定美军是否有足够的舰艇，在维持对伊行动的同时护送船只；对于将自身命运与政策多变的美国政府绑定，他们仍持谨慎态度。

中东冲突致迪拜航班停飞，全球20黄金物流或要中断，白银也受冲击！中东冲突重击全球贵金属供应链：迪拜航班停飞致黄金跨境运输严重受阻，印度金价周内从折价50美元迅速至与伦敦价格持平。白银冲击或甚于黄金，伦敦"受阻出口"积压加剧，分析人士警告，若局势延宕，亚洲供应缺口与价格溢价将难以避。

美军被曝使用Claude AI空袭伊朗，负责情报评估与目标识别，发出严厉警告。从强行控制马杜罗到空袭伊朗，AI正悄然介入真实战场决策。美军空袭伊朗行动中调用了Claude执行目标识别，五角大楼随即要求"限制访问权"，Anthropic强硬拒。这种对不可靠技术的依赖正引发剧烈担忧：学术演显示AI在95的风险博弈中倾向于动用核武器。严厉警告：“社会尚未决定是否允许机器来裁决人类的生死”。

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普京称考虑主动给欧洲断气，俄依然是所有伙伴可靠的能源供应国。普京说，反正欧盟迟早要禁止俄气，不如俄罗斯主动给欧洲“断气”，停止向欧洲市场供应并转向新兴市场。与之形成对比的是，当日稍早，在气价格暴涨75的背景下，欧盟或将重新讨论俄罗斯气禁令。

小非农预期回稳，美国2月ADP就业人数增加 6.3万，为三个月来。美联储官员对就业前景趋于稳定的信心有所提升，但通胀压力加剧正令降息时间表进步后。交易员目前预计美联储早于7月才会启动下次降息，今年二次降息的概率亦有所下降。

美国2月ISM服务业指数创2022年中以来新，订单积压指数罕见激增。美国2月ISM服务业指数升至56.1，较上月跳涨2.3个点，创2022年年中以来新，出预期。新订单分项指数攀升至58.6，创逾年新；订单积压指数单月飙升11.9个点，录得前所未有涨幅，触及近四年水平。

AI收入翻倍力挺博通上季营收创新，本季指引也预期，拟回购多达百亿。财季博通总营收同比增29，AI收入同比翻约倍至84亿美元，于公司指引，软件业务收入仅增1，二财季AI收入预计107亿美元，同比增143。博通料二财季总营收同比增47至220亿美元，较分析师预期均值逾7；电话会称明年Anthropic将带来3GW力需求、OpenAI将批量部署芯片，Meta定制芯片路线图进展不错。盘后曾转跌的股价转涨后涨5。

时隔个月再度飙升，报道：三星电子Q1 DRAM价格涨幅从70上调至。三星电子季度DRAM价格涨幅终敲定在以上，较个月前谈判的70水平再度扩大约30个百分点。据韩媒报道，部分海外客户已完成付款，供货谈判周期已从年度压缩至季度乃至月度。本轮涨价源于AI投资热潮下HBM产能挤占，致通用DRAM供给受限，而需求持续盛。SK海力士与美光跟进同等涨幅，三大厂商集体提价格局确立，涨势预计延续至二季度。

供需严重失调，Nand闪存季度预计涨价90。AI基建需求爆发叠加HDD缺货转单应，NAND闪存市场供需失衡持续加剧。TrendForce新数据显示，2026年季闪存价格季增预估达85至90，五大厂商Q4营收计已达211.7亿美元。扩产望、AI需求不减，这场涨价盛宴或将贯穿全年。

苹果出平价笔记本MacBook Neo，不到4600元，次以iPhone芯片入低端PC市场。苹果数十年来次主动进入低端笔记本市场，PVC管道管件粘结胶正面挑战微软Windows PC与谷歌Chromebook。MacBook Neo配备13英寸Liquid视网膜屏，采用iPhone 16 Pro同款A18 Pro处理器，AI处理速度据称是部分同价位笔记本的三倍，电池续航16小时，起售599美元，Mac罕见提供桃粉等四可选，配瞄准年轻消费群。

黄仁勋：对OpenAI的300亿美元投资"可能后次"，排除投资1000亿美元的可能。英伟达CEO黄仁勋在摩根士丹利会议上表示，英伟达对OpenAI的300亿美元投资可能是后次大规模入股机会，原因是OpenAI计划年内上市。此前双曾协议英伟达累计投资上限达1000亿美元，但该协议已于今年1月搁置。黄仁勋同时回击"AI泡沫论"，强调力部署已带来实质收益，行业仍处增长周期起点。

研报精选

为了股市锦州橡塑胶，特朗普会TACO？华尔街这次不太乐观。华尔街策略师齐声警告：这次，别指望特朗普为救市妥协。战争不同于关税——旦开便有自身动能，白宫难握"关闭开关"。油价飙升威胁通胀、压制降息预期，叠加AI前景疑虑与就业放缓，美股承压。分析师直言，美股至少需下跌10至15，才能真正触动华盛顿经。

盛CEO所罗门：市场对伊朗反应温和令人意外，可能还需要几周时间才能真正消化。所罗门表示，市场还需要几周时间才能真正消化这场冲突的影响，所有正在发生的事情都会产生累积应，并可能致强烈的反应。霍尔木兹海峡航运保障面的美国背书，是目前支撑市场情绪的关键因素之。

霍尔木兹海峡“实际断航”、中东能源设施遭袭，为何油价还没涨到100美元呢？霍尔木兹海峡150艘油轮滞留、卡塔尔LNG工厂遭袭，堪称"坏情景"的幕已然上演，油价却仅涨30至85美元，百元关口迟迟未破。库存充裕、美国战略储备随时待命、贸易商的危机重组经验让市场保持克制——但分析师警告，若封锁持续两周，油价破百或不可避。

国内宏观

美考虑对中企买H200芯片“限购”，：美国试图在AI芯片上遏制策略已破产。据环球时报，美国政府正反复权衡英伟达H200芯片对华出口政策，考虑对单企业设置7.5万颗购买上限，以芯片用于军事或支撑建成顶。指出，美国遏制AI发展的策略已告破产，头部AI企业力储备充足且投资趋于谨慎。业界建议坚定走自主创新之路，能在科技博弈中赢得主动。

国内公司

千问“灵魂人物”离职前夜，马云率管理层释放AI战略信号，坚定投入AI。

对标苹果三星，小米官宣自研Soc“年”计划，拟联手谷歌Gemini造版AI助手。小米总裁卢伟冰还表示，小米计划今年次将玄戒 O1芯片、HyperOS操作系统与AI助手整至同设备，先在市场落地。

海外宏观

特朗普正式提名凯文·沃什担任美联储主席，以接替鲍威尔。如果沃什的提名获得参议院确认，他将接替现任美联储主席鲍威尔。特朗普的提名已正式提交至参议院。

美联储褐皮书：美国大多地区经济轻微至温和增长，销售受抑制，通胀温和。美联储褐皮书称，近几周美国大多数地区的经济活动以轻微至温和的速度增长，但越来越多地区报告称经济活动持平或下滑。在许多辖区，经济不确定加剧、价格敏感度上升以及低收入消费者削减支出，抑制了销售表现。就业水平总体保持稳定，尽管企业正寻求利用人工智能来提率。在美联储12个辖区中，有8个报告通胀处于温和水平。

美联储理事米兰放鸽：中东局势尚未改变降息判断，劳动力市场仍需政策支撑。米兰周三表示，尽管美以袭击伊朗引发市场震荡，但仍应以25个基点幅度继续降息至中水平，称劳动力市场仍需政策支撑。此番表态与多数官员的审慎立场形成对比，后者强调中东局势加剧不确定，倾向于维持利率不变。油价上涨已令市场下调2026年降息预期。周五将公布的2月就业报告或成内部分歧走向的关键。

美联储克利夫兰联储主席：伊朗战争影响尚难评估，支持利率维持不变较长时间。克利夫兰联储主席Beth Hammack表示，现阶段评估伊朗战争对美国经济的影响仍为时过早；其认为美联储目前应将政策重心集中于压制通胀，明确支持将利率维持在当前水平"相当长段时间"。

股市崩盘！韩国：若波动加剧，将积启动100万亿韩元的市场稳定计划。韩国股市连续两日暴跌，综指数跌12。为应对过度动荡，韩国金融监管机构明确表示，若跌幅扩大，将积启动100万亿韩元的市场稳定计划。同时，监管部门将严密监控并严惩扰市违规行为，呼吁投资者基于对经济的信心保持理，避过度恐慌。

中东冲突，戳破亚洲股市的杠杆？AI半体交易过度拥挤与历史位的杠杆仓位，在外部冲击下集中平仓释压。

日本央行行长加息立场未改，但强调伊朗冲突或对经济造成重大影响。日本央行行长植田和男表示，若经济预期达成将继续加息。同时他强调，正密切关注中东局势，冲突可能通过能源成本上升和市场波动对日本乃至全球经济产生"巨大影响"，以及关注日元贬值对物价的扰动。此外他表示，实现2通胀目标的关键在于工资增长，政策节奏将视地缘风险与通胀联动应而定。

海外公司

三年前OpenAI预测不会被AI影响的职业，正以4倍速被残酷碾压。美国已有93的工作受到AI不同程度的影响，此前所有职业的AI暴露度年均增长2，现在已经跃升到9，相当于加速了4.5倍。AI将致劳动力市场结构的熔断：入口在关闭，中间层在塌陷，而站在塔的少数"AI驾驭者"正在收割切。

行业/概念

1、电网 | 据The Information当地时间3月2日报道，过去数月内，德克萨斯州，中大西洋及中西部地区电网运营商已相继动总额达750亿美元的输电扩建计划，相关项目已获监管机构批准。其核心是建设批运行电压达765千伏的压交流线路，这是美国当前运行电压等。据了解，此轮建设浪潮将使美国765千伏压线路总里程从现有的约2000英里激增至10000英里，增幅达四倍。在此轮扩建浪潮中，直接受益的是产业链上游少数具备压输电工程建设能力与核心设备制造能力的业供应商。

点评：国金证券认为，随着新能源装机占比的持续提升，以及AIDC等新型耗能负荷的爆发，电网基础设施升面临迫切需求。"十五五"期间，国南网计安排5万亿元投资，该投资不仅锚定了庞大的基础投资盘，强调了系统的灵活与智能化，整体电网投资的重心将实质地向"跨区互济(主干网)+灵活承载(配电网)+柔调度(智能化)"结构升转变。依次关注"主网双轮驱动，配网扩容提质，全网调度柔化"三大向。

2、机器人 | 据上证报，近日，在代表未来产业的人形机器人与具身智能域，成都再次引标准制定。由成都人形机器人创新中心牵头起草的国标准《人形机器人试验法3部分：决策规划》项目，经国标准化管理委员会公示，已正式启动制定工作。这标志着我国在人形机器人核心"大脑"能力的评估上，即将拥有统，科学的国标准评价体系。

点评：上海证券认为，人工智能公司的涌现动了通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入"百花齐放，百争鸣"阶段。目前，人形机器人进入工业场景，已是国内外确定较的应用趋势，人形机器人商业化落地可期。

3、锂电池 | 比亚迪汽车官宣布二代刀片电池暨闪充技术将于3月5日发布。其中，2026款仰望U7将搭二代刀片电池，拥有1006公里长纯电续航。2020年，比亚迪发布代刀片电池，动其进入业务速增长周期。

点评：国海证券研报称，比亚迪开启"大电池混插"时代，出多款新车型，产品纯电续航翻倍，智能驾驶和底盘配置升，有望提升影响力。

4、光通信 | 据证券时报，3月3日，国信息光电子创新中心（NOEIC）正式发布业内款170GHz铌酸锂薄膜光电调制器。该产品体积仅火柴盒大小，被行业视为光通信系统的“信号转换心脏”。它的问世，意味着我国在速光传输关键核心器件上，再次向前迈出重要步。

点评：随着AI、数据中心、5G/6G等域带宽需求飞跃式增长，全球光通信网络正由800G/1.6T/3.2T等速率向演进。带宽的调制器是动光模块向单通道400Gbps/单模块1.6T、3.2T甚至速率延展的前提。速电光调制器的主要是将电信号转换为光信号，是光电子系统不可或缺的核心器件。国信息光电子创新中心发布的170GHz铌酸锂薄膜光电调制器，实现了在全球前沿速率节点（远业界普遍100G/120GHz）与世界同步甚至部分先，破端带宽调制器核心技术和工艺瓶颈，为速光传输系统自主可控和国产化奠定基础。

5、钽电容 | 据电子工程辑，全球先的被动元件制造商国巨集团（YAGEO）近日通过旗下子公司基美（KEMET）向客户发出调价通知，宣布将对聚钽电容产品线（KO-CAP）T523系列产品进行价格调整。新价格计划于2026年4月1日起正式生。行业分析认为，鉴于市场供给持续紧张，本次涨幅仍有达到两位数百分比的可能。资料显示，自2025年下半年以来，这已是该公司三次发布钽电容涨价通知。

点评：钽电容以其可靠、长寿命和优异的电气能，在数据中心、人工智能服务器、汽车电子及端工业电源等严苛应用场景中不可或缺。目前主要由基美、AVX、Vishay等少数公司主，计占全球60-70％市占率。其中基美全球钽电容市占率已突破40，在议价上相对具有主权。市场观察人士指出，多个关键市场域连续的需求增长与成本压力，共同动了本轮价格调整。这动向反映了端被动元件市场持续的供需态势，相关下游产业客户需关注其供应链成本变化。券商分析师预计，不同于以往消费电子需求为主的周期，随着AI服务器、新能源汽车、工业控制等下游新兴域需求快速增长，以及国内厂商在端品类的持续渗透，本轮被动元件产业上行周期有望长、有持续。

6、卫星互联网 | 据中证报，近日，科学院光电技术研究所联北京邮电大学、五院西安分院、空天信息大学、光邮星空等单位，共同在丽江美古观测站进行了星地激光通信试验，实现了项里程碑式突破。据介绍，利用自主研制的1.8激光通信地面站，团队成功与地球同步轨道卫星建立了稳定激光链路，实现了远距离40740.96公里条件下，上行与下行对称1 Gbps的双向速通信，并创造了4秒快速建链、链路不间断维持过3小时的纪录。这标志着我国在轨星地激光通信域，系统攻克了远距离下速双向交互与长时间稳定保持的工程难题，为构建未来的天地体化网络迈出了关键步。

点评：相比传统微波通信，星地激光通信具有三大核心优势：带宽，通信速率可达120Gbps以上，是传统微波的数十倍；强抗干扰；安全。2026年作为“十五五”规划开局之年，激光通信被明确列为航空、低空经济、6G等战略新兴产业的关键使能技术。当前我国已形成从关键技术研发、在轨验证到初步业务化应用的完整链条。随着星地激光通信技术从实验室验证迈向规模化应用新阶段，将为构建天地体化网络奠定关键基础。

7、液冷 | 据界面新闻，近日英伟达AI基础设施负责人Dion Harris在加州总部展示了下代Vera Rubin力系统的内部构成与供应链细节。Dion表示，除了72颗Rubin图形处理单元（GPU）和36颗Vera中央处理器（CPU）外，整套机架总共有130万个组件。英伟达透露，新系统的功耗约为前代的两倍，但由于每瓦能较Blackwell的提升达到10倍，整体力的能比将实现跃升。正是由于功耗上升，Vera Rubin也是英伟达个液冷散热的系统。

点评：中证报指出，随着AI力需求激增和芯片功耗突破风冷限，液冷技术已从“可选”变为“选”。明确2026年新建大型数据中心PUE须低于1.15，线城市收紧至1.05-1.15，液冷是唯能满足此标准的案。在AI力爆发、政策强制、技术成熟三重驱动下，未来3-5年将迎来速增长期，预计到2030年渗透率将从当前的不足20提升至82，成为千亿的成长赛道。

8、3D印 | 据中证报，澳大利亚航空公司 Hypersonix Launch Systems 发布公告，近日在美国弗吉尼亚州成功发射新代DART AE 音速飞行器。DART AE 是全球款采用耐温金并依托 3D 印技术制造的音速飞行器，并搭载了吸气式 SPARTAN 燃冲压发动机，创新地使用绿氢能作为燃料。这种组不仅提升了进率，还大幅降低了传统燃料带来的环境负担。此次飞行测试主要验证 3D 印技术、耐温材料以及自主制系统在真实音速条件下的可靠。

点评：报道指出，3D印作为行业变革技术，在技术降本、标准完善、需求增加的助力下，在各个域的应用越来越广泛，动制造业迈入智能制造时代，在医疗、教育、建筑等产业域也展现出巨大的潜力和前景。

今日要闻前瞻

十四届全国人大四次会议在北京召开。

美国1月贸易帐。

美国上周次申请失业救济人数。

欧元区1月售销售。

阿里巴巴、京东、哔哩哔哩、Costco财报。

欧洲央行行长拉加德讲话。

<全文完>

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